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人民币快速升值意味着什么?

作者:风中的自由
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发布时间:2018-01-03 13:38:04
人民币快速升值意味着什么?

微微

今年以来,人民币对美元?#20013;?#21319;值,尤其是今年7月以来,人民币快速升值,连续突破6.7,6.6,6.5关口,从今年年初最高点6.9628下降到如今的最低点6.435,人民币累计涨幅8.2%。今年以来的美元/人民币趋势如下图:

2017年以来美元/人民币趋势图

人民币快速升值意味着什么?

这意味着人民币正在进入一个新的升值周期,而这一轮升值,其意义是非常明显的:

首先有利于克服通货膨胀,尤其是大宗商品价格?#20013;?#19978;涨的背景下,人民币升值有利于降低中国出口增幅,平抑国内紧?#24065;?#32032;的价格,同时增加进口,抑制物价的上涨压力。其次,有利于央行缓解通过增发人民币来“购买”外贸盈余的压力。此外人民币上涨还有助于国内产业经济结构调整,加速人民币国际化,缓解国际舆论压力等等。

人民币缘何快速升值?

从理论上来说,汇率的绝对机制是一价定律,但在现实的汇率市场中,汇率受诸多因素的影响,?#28909;紓?#22269;内外经济增速,通货膨胀水平,货币政策,外汇政策等,甚至于大国在政治和经济上的博弈。

而近阶段,人民币快速升值,?#31185;?#21407;因,也是多方面的:

(1)客观上,我国经济在经历了前几年的增速下降后,目前出现了企稳迹象,宏观经济软着陆的概率增大。未来阶段即便是维?#20540;?#21069;6.5%左右的增速,依旧处于傲?#23588;?#29699;的地位。相比之下,稳定的环境和巨大的潜在市场依旧是?#26102;?#21521;往的去处。而美国虽然经济已经逐步?#27492;眨?#20294;从近期公布的非农就业以及通胀数据来看,似乎美国经济并没有前期市场预期的那么乐观,去年过度?#20174;?#30340;美元指数有较为强烈的价值回归需求。

(2)主观上,随着中国经济的国际地位不断提高,我国政府有意推动人民币成为世界货币,提高币值并保持相对稳定是重要一环。更重要的一方面,随着欧洲经济?#27492;?#30340;超预期和中国经济企稳迹象?#21335;?#29616;,美国贸易逆差程度加深,特?#21183;?#24456;可能有意弱化美元,以求缓解当前局面。

(3)政府出台新的规定,中国企业向海外汇款或进行人民币和美元?#19968;?#20043;际,有义务申请事先审查。自9月起,中国各金融机构有义务提供在海外刷卡超过1000元人民币的信用卡消费记录。除企?#20302;猓?#20010;人也可能成为资金管制对象。

鉴于上述理由,我们认为,人民币对美元的快速升值长期不具备可?#20013;?#24615;,但去年人民币的大幅贬值过程会在今年得到一定的纠正。

哪些品种受益于人民币升值?

本币升值有利于贸易进口,不利于贸易出口。因此,典型的原材料进口行?#21040;?#26126;显受益于人民币快速升值的过程。

(1)造纸:目前我国优质纸浆大量依?#21040;?#21475;,人民币升值有利于降低造纸成本。

(2)航空:目前航空公?#26087;?#22791;大多来自国外采购,人民币升值有利于减少采购成本,同时,由于燃料费用在总成本中占有一定比重,?#21152;?#36827;口价格下降也给航空带来巨大收益。

(3)跨境旅游:人民币升值将推出境游的发展,同时有利于中国留学生留学海外,进一步加大在境外?#21335;?#36153;。

(4)地产:人民币升值会加速投资的增加,?#26102;?#30340;投机性需求会流向地产行业,从而推动地产行业的发展,此外人民币升值带来的水泥,建材等原材料价格下降,会进一步降低房地产公?#22659;?#26412;。

(5)资源:目前我国对许多资源,如:石油,铁,铜等依赖于进口,人民币上涨会使?#20040;?#23447;商品价格下降,从而降低资源进口成本,有助于国家引进更多资源。

风险提示:

1、人民币升值后出?#20540;?#21453;抽

2、股票市场?#21335;低?#24615;风险

附:相关板块个股(以市盈率&lt;60,市净率&lt;8,市值&gt;100亿元为初步筛选条件,不可作为投资依据,点击查看大图)

人民币快速升值意味着什么?

海通证券零售与网络金融部

证券投?#39318;?#35810;编号:傅律君S0850616070004

本文仅作为海通?#31361;?#25237;资过程的参?#36857;突?#25454;此投资,风险自担。本报告中提出的操作建议并非即时操作,相应的?#31361;?#24212;根据市场阶段性变化,结合个人交易经验选择合适的买卖时机?#22270;?#20301;。本报告中的信息均来源于公开可获得资料,我们力求准?#25151;?#38752;,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向海通?#31361;?#20256;送,未经海通证券零售与网络金融部授权许可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。

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