<dl id="fz5av"></dl>

<dl id="fz5av"><ins id="fz5av"></ins></dl><em id="fz5av"></em>

<div id="fz5av"><tr id="fz5av"></tr></div><dl id="fz5av"><menu id="fz5av"><small id="fz5av"></small></menu></dl>

<div id="fz5av"><tr id="fz5av"></tr></div>
<em id="fz5av"><ol id="fz5av"><mark id="fz5av"></mark></ol></em>

德意志银行认为下一场金融危机可能会发生

作者:风中的自由
字体:
发布时间:2018-01-03 13:41:15

德意志银行的最新研究显示,各国央行退出量化宽松、日本和意大利的潜在危机、全球贸易失衡,以及在民粹主义的背景:这或许是下一场金融危机的潜在源头。

德意志银行认为下一场金融危机可能会发生

在一份寻找下一场金融冲击的潜在来源的报告中,德意志银行策略师吉姆里德、尼克伯恩斯、Sukanto Chanda和Sukanto Chanda警告称,“全球金融体系的许多领域都在看极端水?#20581;!?/p>

“这包括许多资产类别的?#20048;怠?#22830;行资产负债表的独特规模、债务水?#20581;?#21033;率的多世纪历史低位,甚至还有可能在全球范围内不断改变的民粹主义政治支持水?#20581;!?#22914;果发生危机的时间相对较短(在未来2-3年内),很难看到这些变量,并表示没有办法发现它们。

尽管策略师们指出,他们列出的下一场金融冲击的潜在来源“远未达到预期的程度?#20445;?#20294;他们的名单旨在显示金融体系中的一些压力,以及可能引发全球金融和经济问题的因素。

以下是德意志银行的担忧:

央行政策

中央银行包括美国联邦储备理事会(美联储,fed)、欧洲央行(ecb)和英国央行(Bank of England)是开始被称为“伟大的放松”——量化宽松规模缩减?#21335;?#30446;包括数万亿美元的价值的资产购买和创纪录的低利率提振经济,金融市场和银行系?#22330;?/p>

称“大放松”“向未知的旅程,”?#27835;?#24072;警告说,“历史建议会有?#29616;?#21518;果的行动尤其是高水平的全球资产价格”补充说,“即使解除摊位央行临阵退缩或如果经济出人意料地削弱了,我们仍将留下一个前所未有的全球局势和使金融固有的不稳定。”

策略师?#28508;?#31034;,鉴于已经接近于零的利率、不堪重负的资产负债表,以及政府债务水平高企的背景,央行和政府可能会发现自己没有应对衰退的弹药,这是一种危险。

“下一次经济衰退会不会是政策制定者们在45年里最无能为力的地方,还是他们会采取更极端的策略,并诉诸于完全货?#19968;?#26469;支付财政挥霍?#20426;?#23427;确实认为我们正处于十字?#25151;冢?#19979;一个经济衰退可能会被极端的事件所标记,因为我们似乎已经接近?#37319;?#37324;德警告说。

德意志银行的策略师们指出,自10年前的金融危机以来,?#20013;?#30340;低通胀一直令各国央行头痛,他们发现,鉴于央行和政府刺激措施?#21335;?#33879;水平,这种情况“相当令人难以置信”。

“虽然不是我们的基本情况,鉴于最近的通货膨胀和特?#21183;?#30340;财政挑战,这不是不可行,市场可能会措手不及回到更多的量化宽松政策,而不是少…如果中央银行最?#25112;?#34892;再次增加了量化宽松政策,风险是我们再?#20301;?#21040;负率和担心银行系统和金融系?#36710;?#31649;道。”

意大利危机?

德意志银行的策略师们警告?#25285;?#24847;大利将会出现更多的政治和经济方面的不?#33539;?#24615;,从而转向欧元区第三大经济体。

“一个国家接近选举和高的民粹主义政党支持,一代代人表现不佳的经济,相对巨大的债务负担,和脆弱的银行体系仍然必须处理遗留有毒债务持有蜱虫?#21335;?#23376;给我们原料的一个潜在的下一个金融危机。”

全球失衡仍然偏高

德意志银行的策略师指出,由于“巨额跨境流动”和全球经常账户失衡,当前的金融体系更容易发生危机。这些失衡,来自贸易,进出口意味着一些国家拥有经常账户盈余,过度的储蓄超过投资——和其他赤字过多的投?#39135;?#36807;储蓄可以使他们容易受到全球?#26102;?#27969;动(即流出),这意味着国内政策制定者控制减少本国经济,?#27835;?#24072;指出。

德意志银行认为下一场金融危机可能会发生

“如果一个国家的投?#25910;?#35748;为A国是一个投资的好地方,那么其他国家的其他投?#25910;?#20063;可能会认同这一观点。”因为这样的流动经常以相同的?#36739;?#31227;动。但他们警告称,“如果全球金融体系的情绪发生变化,资金流动可能会发生逆转,而当前的全球格局使这一局面变得更有可能。”

民粹主义

指出,民粹主义全球“爆炸”与唐纳德·特?#21183;?#26159;美国总?#36710;难?#20030;,投票Brexit和反建制的崛起投票在法国(极右翼国民阵线的勒庞到达法国的选举的最后阶段)今年早些时候,德意志银行预测的民粹主义政党将继续对建立政党构成威胁。

德意志银行认为下一场金融危机可能会发生

“尽管最近民粹主义的崛起还没有动摇金融市场,但这种不?#33539;?#24615;的程度肯定会很高,而这些政党在全国大选中仍然是现实的权力掮客。”

资产价格“屈服于重力”

德意志银行指出,“我们正处于全球资产价格非常高的时期——这可能是有史以来最高的资产价格。”

“尽管全球资产?#20048;?#22788;于历史高位,并没有明显的触发因素,但它们?#28304;?#20110;高位,总是存在突然调整的风险,这可能会对金融体系和全球经济造成不稳定,而全球经济似乎需要如此高的资产价格。”

安倍经济学漏洞百出

尽管日本政府试图通过所谓的“安倍经济学”(以日本首相安倍晋三的名字命名)来提振经济和通货膨胀,但在过去五年里,日本政府一直在推行货币宽松、财政刺激和结构性改革,但德意志银行指出,日本仍面临着金融和人口问题。

“日本继续面临的挑战试图管理巨额预算赤字,大量化宽松和发达国家的公共债务比?#39318;?#39640;的时候人口下降,老化,显然越来越少的工人支付账单和越来越多的老年人来支持。”

“尽管出?#33267;?#19968;些奇怪的绿色增长和增长迹象,但尽管出?#33267;?#19968;些企稳的迹象,但通胀仍在继续缓慢增长。”所有这些问题都使日本成为一个非常相关的故事。

英国脱欧

英国的过程也让欧盟(EU)因素在德意志银行(Deutsche Bank)的列表可能的金融冲击,虽然战略家们注意,像英国和欧盟的未来关系之间的谈判在早期阶段,“Brexit是一个复杂的问题,许多在未来?#25913;?#30340;潜在结果。”

德意志银行认为下一场金融危机可能会发生

“最终我们的期望是达成妥协,英国和欧盟将建立一?#20013;?#30340;关系。”然而,在这个不?#33539;?#30340;世界里,如果谈判完全破裂,2016年6月的投票可能会引发一场潜在的危机。在历史的大部分时间里,我们倾向于认为妥协总是最有可能的结果,当这种分歧存在,并且有可能发生相互毁灭的机会。最极端的例子就是第二次世界大战,当时没人真正预料到战争,几周甚至几个月之后。这一假设有多么大错特错。因此,值?#20204;康?#30340;是,英国退欧可能会走向错误,并引发一场金融危机。

金融市场缺乏流动性

最后,德意志银行的策略师将市场流动性下降视为一个潜在的转折点,流入新兴市场和发达市场债券基金的资金大幅逆转。

德意志银行认为下一场金融危机可能会发生

“固定收益似乎最脆弱的市场,大量流入,巨大的增长?#22270;?#23569;市场做活动…虽然这不是担心它会自动认为,如果有一个收益?#26102;?#21270;的环境并返回,债券基金可能很容易受到这些返回?#20998;?#30340;动力流,” deutsche说。德意志银行警告称:如果这发生在各国央行开始扭转其大量购买行为的同时,可能会导致价格大幅调整,从而鼓励或加剧危机。

微信公众号:cngold-com-cn (长按复制),或?#36873;?#20013;金网】,获得更多免?#30740;?#24687;实时推送!

微信公众号:shangcaijing (长按复制),让财经知识更有料,或?#36873;?#23578;财经大百科】

'.replace(/
|\n|\r/ig,
>更多相关文章
网友评论
?#27809;?#21517;: 密码:
验证码: 匿名发表
滇ICP备08100194号-1
极速赛车是统一开奖么

<dl id="fz5av"></dl>

<dl id="fz5av"><ins id="fz5av"></ins></dl><em id="fz5av"></em>

<div id="fz5av"><tr id="fz5av"></tr></div><dl id="fz5av"><menu id="fz5av"><small id="fz5av"></small></menu></dl>

<div id="fz5av"><tr id="fz5av"></tr></div>
<em id="fz5av"><ol id="fz5av"><mark id="fz5av"></mark></ol></em>

<dl id="fz5av"></dl>

<dl id="fz5av"><ins id="fz5av"></ins></dl><em id="fz5av"></em>

<div id="fz5av"><tr id="fz5av"></tr></div><dl id="fz5av"><menu id="fz5av"><small id="fz5av"></small></menu></dl>

<div id="fz5av"><tr id="fz5av"></tr></div>
<em id="fz5av"><ol id="fz5av"><mark id="fz5av"></mark></ol></em>